近日， 皇冠足球比分2019级卓越项目本科生贾晓彤与指导教师吴锴副教授合作撰写的论文Supplier Concentration and Analyst Forecast Bias被会计学领域国际著名期刊China Journal of Accounting Research（ABS 2）正式接受。

该文以2008年到2019年的中国上市公司为样本，评估了分析师的预测离散度或准确度与公司的供应商集中度之间的关系。研究结果表明，较高的供应商集中度往往会使得分析师预测的离散度降低，准确度较高。本文也对这种效应的影响渠道进行了研究，发现供应商集中度的提高会吸引更多的分析师关注，并且使得公司行为得到更强的监督，能够降低分析师的预测分歧度。此外，文章发现的这种相关关系会在议价能力较低、机构持股比较高的企业中更加明显，因为它们对供应链的依赖程度较高，会放大这种由供应链关系带来的效应。本文的发现提供了有别于传统财务信息的全新信息视角，揭示了披露供应链相关信息的重要性。

当前，分析师已将其分析的视角扩展到非财务信息，企业的供应链结构信息则是其中的一种，供应商作为企业的外部利益相关者，对其生产经营有着重要的影响。首先，本文的研究结果则体现了关注这类非财务信息的重要性，丰富了分析师可以挖掘的非财务信息类型，体现了供应链中所蕴含信息的价值。现有文献中，对非财务信息的研究多聚焦于政治不确定性、环境绩效披露等角度，本文则从企业的经济关系角度出发，研究了供应商信息的披露对改善分析师预测环境的影响，以此反映了披露供应链信息对改善资本市场信息传递效率的作用。其次，本文的研究丰富了对企业供应链契约关系的研究，对研究供应链关系影响的相关领域进行了拓展。此前文献更为关注供应链关系对企业本身的生产与经营行为产生的影响，如企业决策、资产结构等方面，而本文则将其拓展到供应链本身带来的信息增量所产生的影响。最后，本文拓宽了影响分析师预测分歧度与准确率的因素，这能够促进市场关注企业的供应链信息，从而进一步提高市场效率。总的来说，本文的发现说明了披露供应链信息的重要性，这将为中国资本市场的监管与信息披露带来新的启示。

撰稿：吴锴

审核：苟琴、彭俞超