2025年4月25日，中财-蒂尔堡项目博士生学位论文公开答辩仪式在蒂尔堡大学AULA礼堂举行。皇冠足球比分蒂尔堡项目2017级博士生姚薇进行了现场公开答辩。答辩仪式由蒂尔堡大学经济与管理学院的Martin Salm教授主持，其导师Pavel ?í?ek教授、Constantinos Alexiou教授，以及博士答辩委员会成员Nikolaos Mylonidis教授、Bas J.M. Werker教授和Magdalena Rola-Janicka博士参加了答辩仪式。

公开答辩仪式历时1.5小时，姚薇首先对其博士论文进行了12分钟的公开介绍，博士答辩委员会成员接着进行了48分钟的提问，随后仪仗官宣布公开答辩结束。博士答辩委员会成员闭门审议后，决定授予姚薇蒂尔堡大学博士学位，导师Pavel ?í?ek教授代表蒂尔堡大学正式宣布授予姚薇博士学位，博士委员会成员、导师以及参加现场答辩仪式的蒂尔堡大学教授们随后逐一对新晋博士表示祝贺，姚薇博士最后发表感言，答辩仪式圆满结束。

姚薇的博士论文《Essays on the US Quantitative Easing Monetary Policy and Commodities’ Prices》由三个不同话题的章节组成，每个章节均使用了不同计量方法，探讨了美国量化宽松货币政策期间，美国货币政策通过利率、库存套利活动、投机活动影响大宗商品价格及其波动的传导机制。同时，探讨了美国量化宽松货币政策通过通货膨胀影响名义利率和大宗商品实际价格之间的相关性。论文第一章通过使用时变参数随机波动率向量自回归模型（TVP-VAR），研究探讨了美国量化宽松货币政策期间，库存套利活动和投机活动传导美国实际利率对大宗商品实际价格的短期影响。除此以外，文章揭示了库存套利活动才是实际利率对不易储存大宗商品（如能源商品）价格影响的主要传导机制。最后，研究结果表明实际利率、库存套利活动和投机活动，在大宗商品期货市场去金融化时期，对大宗商品价格的影响更加明显。第二章使用自回归滑动平均—广义自回归条件异方差模型（ARMA-GARCH），进一步探讨了库存套利活动和投机活动传导实际利率对大宗商品实际价格的条件波动的短期影响。不仅如此，研究结果表明在美国量化宽松货币政策期间，实际利率和大宗商品实际价格的条件波动存在正向关系。第三章通过使用小波相干分析与小波相位差的分析方法（Wavelet Coherency Analysis and Phase Difference Approach），研究了美国量化宽松政策通过通货膨胀影响名义利率变化与大宗商品实际价格变化之间的相关性。除此以外，研究表明在美国量化宽松货币政策期间，名义利率的变化和大宗商品实际价格的变化存在短期正相关性，且不易储存的大宗商品（如能源商品）的实际价格的变化领先于名义利率的变化。

Martin Salm教授开幕致辞

姚薇做论文公开介绍

博士答辩委员会成员提问环节

姚薇被蒂尔堡大学授予博士学位

答辩仪式结束后合影留念

撰稿：姚薇

初审：张莹

终审：魏旭